曲美家具IPO：经营业绩季节性波动 大股东控股过高

根据曲美家具集团股份有限公司招股说明书，提示风险如下：

一、管理风险

本公司经过近几年持续快速发展，建立了健全的管理制度体系和组织运行模式，培养了具有丰富管理经验和先进理念的管理团队。但随着本次募集资金项目的逐步实施和市场开拓能力的不断增强，公司的资产规模和生产销售规模都将大幅提升，生产、销售和管理人员也将相应增加，对公司的组织架构、人力资源管理、市场营销管理、内部控制水平等各方面提出了更高的要求。若公司不能及时提高管理能力、充实高素质管理人才以适应不断变化的市场环境和业务规模的快速增长，可能给公司的发展带来不利影响。

在过去的经营实践中，公司管理层在企业管理方面已经积累了较为丰富的经验，但是在本次发行上市后，如果不能根据市场环境变化相应提高管理能力，并迅速建立起适应资本市场要求和业务发展需要的新运作机制且有效运行，这将直接影响公司的经营效率、发展速度和业绩水平。

二、产品质量风险

的产品质量是企业长期稳定发展的关键要素，也是消费者选购产品的重要因素。本公司建立了较为完善的质量控制体系，质量控制制度和措施实施良好，并通过了ISO9001质量管理体系认证。公司凭借可靠的产品质量和优异的产品性能在客户中树立了良好的品牌形象，得到了广大客户的认可，使公司在市场竞争中处于地位。但随着公司经营规模的持续扩大和营销网点的不断增多，如果公司不能持续有效地执行质量控制制度和措施，一旦出现产品质量问题，将对公司经营业绩产生不利影响，并影响公司在客户中的声誉和品牌形象。

三、品牌风险

家具属于耐用消费品，消费品的市场认知度很大程度上取决于品牌。作为国内的家具品牌之一，“曲美”家具的品牌具有较强的市场影响力和号召力，提高了产品的附加值，很大程度上支撑并加速了公司的发展。如果公司在经营过程中出现产品质量、售后服务等问题，可能对公司品牌造成较大的负面影响，不利于公司的长远发展。

四、经营业绩季节性波动风险

家具销售具有明显的季节性，通常每年四月至十二月是家具销售的旺季，由于装修新房、乔迁新居的人较多，家具销售形势明显较好。而每年季度受春节和冬季的影响，家具销售情况较差，为家具销售的淡季。因此，家具产品销售的季节性特点导致公司经营业绩在年度的不同季节之间出现较大波动。

五、控制权风险

本公司实际控制人为赵瑞海、赵瑞宾，赵瑞海持有公司8，010万股股份，赵瑞宾持有公司7，853.40万股股份，二人合计持有发行前公司股份总数的87.38％，对公司拥有实际控制权。本次发行完成后，赵瑞海、赵瑞宾对公司仍具有实际控制权。虽然公司未发生过实际控制人利用其控股地位侵害其他股东利益的行为，并已经通过建立健全法人治理结构等各项措施，在制度安排方面加强防范实际控制人侵害股东权益行为的发生，但仍不能排除在本次发行后，实际控制人通过行使表决权对公司的重大经营、人事决策等进行控制，从而损害其他股东利益的可能。